紡績服装：第三四半期の服装消費は毎月改善しています。

1）今までA株は83社が上場しています。そのうち、紡績製造部分は30社あり、アパレルの紡績子プレートは53社あります。中国紡織服装企業の割合は近年において向上しましたが、全体的には低いです。2018年は約0.2%です。国内の紡績服類の上場会社は米国、日本とほぼ一致しており、会社の数が少なく、市場の規模が低い。

2）A株は国際化を加速し、消費の先導力は重要な配置方向である。現在、紡織服装業界には2つの会社（森馬服飾、海澜の家）があります。MSCIの株式分割になります。ビクトルフェンは豊富な時のラッセル指数に組み入れられます。2019/10/25現在、北上資金は計31社配置されている。

3）紡織服装業界は2013年から収入の増加が緩やかで、純利益の増加速度は年々低下している。端末の需要が軟弱なため、衣料品の紡績が分化した。2018年人民元の為替レートが大幅に下落し、紡績製造プレートの収益水準が優れています。売上正味金利の影響でROEの変動が減少した。

4）社会消費品の小売成長が緩やかな背景において、紡績服装の景気は安定している。ハイエンドの消費が回復し、大衆消費が安定している。第二四半期の紡績業界の景気はやや下がり、企業は第三四半期の運行に強い自信を持っています。

5）業界全体の規模は持続的に増加しており、サブ業界の発展周期のプロセスは違っており、将来子供服、運動服の増加速度はより高い。紡績服装業界の競争パターンは分散していて、業界の先導価格交渉能力が強いです。紡績製造企業の価格交渉能力は持続的に向上しています。

6）多くの政策は端末の服装消費を刺激しますが、中米貿易摩擦は紡績輸出に影響します。服装の品質、生産過程の環境保護の標準は絶えず高まって、企業の生産能力のアップグレードを促して、中小企業の清代化を加速します。二胎政策はすでに全面的に開放されました。子供服、母子の消費は服装分野の高景気競争道になります。

7）技術革新：知能製造、新小売などの要素が業界の成長を加速する。

投資提案は2019年10月25日までで、紡織服装業界の年間転がり相場は23.38倍で、2005年以来の歴史平均値（31.32）を下回ります。年初以来、A株市場の投資意欲は高まっていますが、紡ぎ物のプレートの上げ幅は限られています。

私達はこの時ちょうど配置の業績が麗しくて、依然として推定値を備えて空間の株を修復する機会があると思って、私達は引き続き森馬のアパレル（00253.SZ）、海澜の家（600398.SH）、比音のレブン（002832.SZ）、開潤の株式（30577.SZ）を推薦します。2019/10/25現在、価値型/成長型の組み合わせは年初以来の累計収益はそれぞれ20.99%/11.72%で、それぞれSW紡織服装指数15.06/5.8 PCTに勝っています。